黄金沙龙网络版精彩回顾：比特币减半能否成为牛市催化剂？ : 外汇

2月19日，金色财经主办的第41期网络版金色沙龙“比特币减半——牛市催化剂？” 微信群成功举办。 创始人兼CEO神鱼、DASH中国团队PRAlexy、嘉楠耘智区块链总经理邵建良、火币矿池CEO曹飞、ChainUP旗下衍生品品牌EXUP联合创始人段海龙、Bgain Digital总裁Leon Lin和OKEx Business VP、负责人Alina矿池，七位嘉宾，一共两场演讲和圆桌问答。

沙龙开幕后，F2Pool联合创始人、Cobo钱包联合创始人兼CEO神鱼首先受邀就比特币减半以及未来可能对挖矿行业带来的变化和影响进行主题演讲。

神宇指出：目前来看，这次减半对矿工和矿机的影响还是比较大的。 如果减半后币价没有出现快速大幅上涨，再加上疫情的影响，在悲观假设下，2020年全网目前约40%的算力将基本被淘汰。另外，5G的升级将创造巨大的芯片需求，必然导致矿业芯片上游产能受限。 这将导致芯片短缺和矿机短缺。 今年将是矿工的大洗牌期和生死考验阶段。

在减半行情下，将带来整个矿区的生态效益减半。 矿池的生存将面临挑战，部分矿池可能会在接下来的过程中被淘汰。 同时，矿池也在寻找新的二次业务增长曲线。 挖矿是一场成本与收益的博弈。 减半后，市场充满活力。 基本上，几个月后就会找到一个新的平衡期，所以。 一般来说，进入需要选择合适的投资机会。

鱼神提到：从历史周期来看，未来几年比特币可能仍处于上升周期。 该分析不构成投资建议，而只是对市场周期的分析。 总的来说，2020年对于行业来说是非常重要的一年，而比特币减半对于行业，尤其​​是矿业来说，可能是一次大洗牌。

神鱼阐述完独到见解后，沙龙进入圆桌常规环节，六位行业重量级嘉宾就BTC减半是否是牛市的催化剂进行了深入探讨。

圆桌问题一：距离比特币减半还有三个月。 根据以往的经验，市场上已经出现了“比特币减半将带来新一轮牛市”的预期。 在您看来，比特币减半带来的利好是必然的吗？ 比特币减半等于减半行情吗？ 你对减半行情有何期待？

DASH中国团队PRLexy：从数据中不难看出，减半是一个关键的时间点。 比特币减半前后，比特币相关新闻的全球曝光率将大幅增加，这很可能会吸引一批新的投资者加入并发展社区。 今年比特币减半后，通胀率将降至1.7%左右，使比特币的价值存储功能更加稳定。 同时，刚才神鱼也提到了，减产之后，币价会和矿工的收益达到一个新的平衡点。 个人认为，比特币减半一定程度上可以为币价带来“长期”利好，但减半发生后可能不会立即出现。 从前两次减半来看，市场会在减半前后在一定范围内波动，但真正的减半行情会在接下来的一到两年内逐渐形成。

邵建良邵先生：如果有一定的经济学基础，一定要明白价格和价值的关系。 价值是商品的内在价值，而价格是价值的体现。 挖矿构建了比特币的价值，价格会因市场供求而波动。 比特币减半意味着矿工挖出同一个区块获得的奖励从原来的12.5减少到6.25，比特币的链上交易需求在不断增加，供需失衡表明减半带来的收益减半是不可避免的。 但也必须明确一点，比特币减半并不意味着减半行情的到来。 回顾比特币最近两次减半，我们其实可以发现，真正的大行情是在减半之后的半年到一年之后。

火币矿池CEO曹飞：减半行情往往发生在减半一年后，从前两次减半的历史数据可以判断。 我们也知道，减半其实是一个规则，行情由行情决定。 我认为减半对市场肯定是有利的。 同时，也要关注市场综合因素所带来的变化。 这次矿机的更换，包括减半的到来，也考虑到了雨季的因素，整个影响会持续到今年年底。 雨季结束后，可能会产生更大规模的影响。

Bgain Digital总裁Leon Lin：市场从年初到现在的启动，其实也可以看作是市场对这种简单预期的一种释放。 关于减半，一般认为减半是比特币供应量减少，但当前市场并不缺乏流动性基础，减半带来的通胀减少其实并不缺乏。 一方面，比特币存量足够大。 另一方面，目前60%以上的BTC地址在过去一年都处于活跃状态，这证明目前市场的流动性基础其实非常好。 此外，全球主流交易所约有200万至250万个BTC。 您可以将其视为市场中交易非常频繁的部分。 因此从理论上讲，我们认为市场有充足的弹药。 我认为这次减半会有一些新的变化。 一是时间可能早于此前预期。 此外，我们看到局部波动的幅度可能会减小。 当然，目前这里只指这个BTC。 在减半之前，BTC 还处于非常清晰的上行通道中。 同时，我们认为减半前后会有一波波，逐渐开启更长的行情，然后今年的宏观和微观情况都支持这些判断。

EXUP联合创始人段海龙：从目前的市场反应可以看出，比特币减半带来了一些利好和市场信心。 整个减半行情的预期会给整个行业各个圈层的从业者带来一定的心理预期和心理底价，所以每次回调都会有一定的底部支撑力。

主持人：您认为市场是否过度消费上涨预期？

EXUP联合创始人段海龙：我不会说是过度消费，因为总体上我认为减半行情带来利好是必然的，但利好对整个市场的影响其实要看整个行业的这次对比特币的态度。 期望有多高。 当然我预测在减半之前会有一波上涨。 当然，市场是不断波动的。 当价格达到大家预期的时候肯定会出现回调，但是到了前期高点我还是比较有信心的。

OKEx矿池负责人Alina：我发现很多朋友，包括我身边的很多名人，可能会混淆比特币减半和减半市场。 但比特币减半绝不等于市场减半。 比特币减半其实只是一个非常确定的事件，而减半行情是比特币减半引发的事件，导致整个市场的变化，具有不确定性。 比特币减半的开始并不一定会马上带来大行情。 对于减半行情的预期，无论短期如何波动，整体上涨是必然的。 对于未来，现在只是一个起点。 大家会问，哪个货币涨得更好？ 我觉得现在不是选择的问题，而是你上不上车的问题。

圆桌问题二：减半对矿池、矿场、矿工和整个市场有什么影响？

DASH中国团队PRLexy：减半最直接的影响是币种收益减半，但这并不一定意味着法币收益减半。 随着比特币在全球市场的完善，整个市场比前两次更加成熟。

未来的挖矿竞争可能会趋于集中，可能发生在大型矿场，也可能发生在大型矿池之间。 今年，矿工需要更加关注市场的这种整体变化，对行情做出稳健准确的判断，以提高今年的存活率。

我认为减半可能会给比特币网络带来一些更大的挑战。 因为现在的比特币网络不能继续扩大，那么就会出现网络拥堵，手续费增加。 例如，选择一些具有其他功能的山寨币。

总的来说，我和其他几位嘉宾对减产市场的看法是一致的。 短期内可能会有一些波动，也可能会出现一些不能接受的波动，但从历史上看，价格一直在上涨。 与时间做朋友。

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：减半对矿池、矿场、矿工都是一次大考。 这既是机遇也是挑战。 即将到来的减半，矿工首当其冲，这意味着“同样的电费，收入减半，利润锐减”。

矿场和矿工也需要及时安装新的矿机（低功耗比、高算力）以应对比特币产量减半的挑战，同时金融衍生品（期货、期权）在矿业的丰富和应用可以有效对冲风险，激发减半下新一轮挖矿机会。

火币矿池CEO曹飞：我们看到减半时间是在5月份，几乎和雨季重合。 因此，对矿场电价的需求和矿场的稳定性有比较大的考验。 那么因为对于矿工来说，由于去年矿场建设的增加，选择的余地比较多，所以今年有可能首先出现矿场的竞争。

对于矿工来说，因为今年的情况有点不一样，减半的币种更多了，矿工选择的空间也变大了。 一是减半的币种价格可能会陆续波动，二是我们的矿机也面临更新换代，所以矿机的布局和淘汰过程也是矿池运营和运营的一个规划. 想法的考验。

Bgain Digital 总裁 Leon Lin：我认为挖矿是一种逆周期投资。 决策在很大程度上取决于市场的周期性判断。 我认为挖矿制度化是不可逆转的。 挖矿经历了数次革命性升级，这与比特币的强波动周期有直接关系，尤其是本轮减半带来的价格波动和成本增加。 包括，我们也看到矿机厂商逐渐放低地位，开始了金融助推的挖矿模式。 包括比特大陆的抵押模式在内，所有公司都有类似的动作。 我认为对行业的影响是深远的。 这些是价格逐渐稳定上涨和计算能力持续军备竞赛的必然性。 挖矿制度化给散户矿工带来了一些挑战。 机构的进入将成为常态，基本进入“矿圈就业资本”时代。

EXUP联合创始人段海龙：我觉得这次减半影响最大的是矿圈。 难度翻倍，单靠收入获得的金币数量会减少。 如果价格没有调整到一个合理的范围内，我认为对于矿工的收入也是一个不小的打击。 对于矿池和矿场来说，行情好，大量机器上架，能赚到稳定的手续费、电费、托管费，对他们来说绝对是一件非常好的事情。 但对于入矿较晚或者刚刚进入矿圈的矿工来说，高价机器加上全网算力的提升和减半，无疑会延长回本周期。 随着当前货币价值的上升，大多数投资者从传统交易方式中获得的利润会越来越少。 因此，衍生品市场作为放大收益和风险管理的工具，今年必然会爆发。 一种产品成为刚性需求后，参与这个市场的玩家数量会急剧增加，衍生品市场会反馈到现货市场。 所以这次减半可以说是给从业者和投资者带来了不同的机会。

OKEx矿池负责人Alina：减半行情对矿池影响不大。 现有的矿池结构其实是比较固定的。 矿场的成本几乎是固定的，比如电费，还有场地费、电费、设备维护费等其他运营费用。 减半后，如果市场价格不变，每日收益会急剧下降，对矿工的影响很大，对矿工的影响也会间接影响到矿场。 如果币价没有像我们预期的那样上涨，或者矿工可以获得更便宜的电费，一些老矿机的挖矿成本高于收益，他们就赚不到钱。 这将测试矿机的功耗进行比较。 当然，从长远来看，我们必须看好比特币。 毕竟前两次减半告诉我们，市场带来的巨大利益让一切都值得，短期的阵痛是不可避免的，值得承受。

圆桌问题三：六位嘉宾在上一个问题中其实讲了很多关于BTC的价格，其实也对BTC目前的价格等做了一些分析，但是我还是想问一下，BTC突破10000美金美元再次上涨，您认为主要原因是什么？ 这是牛市的信号吗？

DASH China Team PRAlexy：其实其他嘉宾已经回答了第三个问题，这里简单总结一下。 第一个原因，价格的上涨和突破，主要与整个币圈投资者的共识形成有关。 第二个原因是比特币的快速崛起和机构的进入。 这也为我们投资者建立了信心。 第三个原因是围绕比特币的金融衍生品的合规进程，这标志着比特币市场的逐步完善。 这些都是比特币崛起的主要原因。 至于牛市即将到来的信号，我还是刚才的观点。 从历史的角度来看，牛市的到来确实是从减半开始的。 减半行情不一定从减半的那一刻开始，甚至在减半之后，这个行情的波动甚至可能导致币价下跌等，而是从长远来看。 牛市不会太远。

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：比特币突破10000美元的背景是市场普遍预期比特币减半上涨。 从以往的数据和经验来看，这一点在圈内形成了广泛的范围。 “共识”。 此外，全球地缘政治和经济不确定性风险逐渐加大，比特币作为“数字黄金”和“避险资产”的属性越来越被社会认可。 2020年比特币从6K的低位涨到1W多，涨幅高达45%，这离不开增量资金的持续涌入。 换句话说，我认为现在处于牛市的早期阶段。

Bgain Digital 总裁 Leon Lin：简单来说，世界正在逐渐分崩离析，资产作为避险和抗通胀的需求逐渐加强，而比特币恰逢减半。 比特币在去年和今年加强了其数字黄金属性。 短期来看，你可能觉得没那么重要，但从长远来看，对我们整个行业和从业者来说意义重大。 黄金是大家认同的避险资产。 60日资产相关性方面，比特币在去年和今年都与黄金保持着极为相似的频率共振，体现了避险和抗通胀的双重属性。 目前，避险和金融避险的属性仍不及黄金，但上涨势头猛烈，未来有望成为全球最重要的避险和避险资产。 我们要有信心让比特币成为长期的主要资产类别，这样这个行业才会有长期的稳定。 微观层面还有很多因素，比如中美政策支持，全网算力持续上升，说明场外资金还在进场等等。 最后但同样重要的是，我认为这些大大小小的趋势将在 2020 年和 2021 年继续。

EXUP联合创始人段海龙：我刚才说了，影响比特币价格的方面还有很多，比如减半行情，国际形势，其他一些主流币的推广，都会直接或间接影响到比特币的价格。货币的价格。 趋势。目前币价稳中有升，以至于我认为全网算力的提升是市场反映出来的一个积极信号，所以对后市非常有信心

OKEx矿池负责人Alina：当然肯定和减半行情有关，不仅仅是减半行情，还有宏观经济发展，中东局势，中美贸易战，甚至对冲疫情的需要。 关系。 毫无疑问，即将到来的减半将对比特币的价格产生至关重要的影响，但本质上比特币2020年减半牛市，比特币的价格是多种因素共同作用的结果。 在我看来，这个减产市场还处于起步或预热阶段。 大家可以用平常心和更长远的眼光来看待这次减半。 比特币的优势和前景绝不仅限于这次减半。 在真正的牛市中，市场必然会在币圈之外发酵，更多的普罗大众会和我们一起分享牛市的红利。 所以，大家不妨保持冷静，耐心等待。 星辰大海，未来可期。

圆桌问题四：众所周知，除了比特币，今年还有很多其他币种也会“减半”。 “挖币”成为大趋势。 此外，近期几款主流币火爆，平台币也集体上涨。 甚至许多山寨币也上涨。 面对种类繁多的数字货币，投资标的的选择成为重要的一环。 在此背景下，您对普通投资者有何建议？ 对寻找挖矿机会的矿工有什么建议吗？

DASH中国团队PRLexy：我的投资建议可能比较保守。 我建议大家根据实际的数据和事实来判断投资。 那么我们在重视减半的同时，也不能把减半作为我们投资的唯一理由。 币圈市场还没有达到完全成熟的状态，相关的监管和政策也不完善。 尤其是一些币圈新人，可能会被各种虚假消息和项目误导。 尽力而为，不懂就别投，自己独立判断就好。

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：比特币是真正的杀手级应用，具有以下四个特点：1、完全去中心化、无发行机构2、匿名、免税、免监管3、矿工群体让网络更robust 4. 无边界和跨边界。 综上所述，我认为比特币是其他数字货币的风向标，龙头的聚合效应在未来会越来越明显。 在最近的一波回调中，比特币也表现出了更强的韧性。

1、选矿机：矿机有几个重要的核心指标。 首先是算力，即每秒能跑多少算力。 目前，T是计量单位； 其次是功耗，每一个标准单位的计算能力所消耗的电能，比如1TH后面会消耗多少电能。 我们需要的矿机通常功能强大且省电。 其次再对比一下价格，价格低性能好。

2、选矿：这个要根据使用者的实力来选择。 一些大客户比较有实力，有自己的矿山。 但是对于更多的矿工来说，只能选择矿场托管或者购买云算力参与挖矿。 在中国，云南、贵州、四川三省水资源丰富； 内蒙古和新疆等地区煤炭资源丰富，是很好的井口煤炭资源。 这些地方的发电成本也比较低，这也是我们选矿厂的主要参考因素。

3.固定策略挖矿比买币复杂。 如果挖矿策略正确，矿工可以在市场变化时赚钱。 确定一个策略，需要观察一些行业指标数据，一个是矿机每天的产量和消耗量，一个是全网算力的变化和增长。 合格的矿工应该有一定的专注力，对数据的敏感度，对周期性力量的理解。 只有具备了这些能力，他们才能在整个行业的波动周期中找到合适的策略和赚钱的机会。

火币矿池CEO曹飞：投资最要注意的是安全。 首先是选择优质资产。 选择了优质资产之后，就要看我们的操作方法和我们的策略了。 对于个人投资者来说，我认为少操作、追涨杀跌是大忌。 我们选择好的资产，降低操作频率会给我们带来更好的投资回报。 选择矿机最需要注意的就是功耗。 在这个减半行情中，功耗可能会给我们带来不同程度的安全感。 此外，在不受监管的前提下，金融衍生品风险较大，需要谨慎选择。

Bgain Digital总裁Leon Lin：投资比特币是投资，投资别人很可能变成投机。 当然，也有少数例外，但有限。 不建议普通投资者大量参与小币种，甚至不建议参与小币种的期货、合约等衍生品。 如果一定要炒作，就要快进快出； 波段操作后，不要长时间握住。 在这个市场中，最终目标是有效持有更多的比特币。 头部的平台币非常值钱。 这类资产更像是股权证券资产。 它有基本面。 我们已经从传统金融市场走出来了，所以我们比较乐观。

EXUP联合创始人段海龙：对于普通投资者，建议以主流货币为参考。 主流货币大多反映了市场多空竞争和市场预期。 相对而言，信息收集渠道广泛，交易量大，样本广泛，历史数据参考较多。 配合一些衍生工具也可以用来对冲和对冲风险。 但山寨币的信息获取难度较大，投资者容易被误导。 对于初入行业或投资新手的投资者，我建议观望。 平台币上涨的一大原因是平台有重大收益，以及市场带来的交易量和收益的增加。 平台币的普遍上涨也是行情到来的必然。

对于矿工来说，挖矿是一个重资产的行业。 主要原因是币价影响矿机收益。 理想情况下，相当于持续投资比特。 对于还在寻找机会的矿工来说，可以参考一些因素进行理性投资，比如丰水期即将到来、减半行情、算力增长、矿场稳定性、矿机来源安全、矿池手续费、等等

对于投资者来说，能否算出一个粗略的投资回报期或回报期是否能够满足自己的预期，自身的风险承受能力是否能够承受损失等等，无论是矿圈还是币圈，我都建议合理投资适度。 有许多金融衍生品可以对冲风险。 建议您合理使用。

OKEx矿池负责人Alina：我们的投资逻辑是主流币-次主流-山寨币-主流的循环。 这也是我们根据以往市场上涨总结出来的经验。 一般来说，每次大牛市往往都是由比特币这样的大币领涨，其次是次主流币，然后是一些山寨币。 在以往的所有牛市中几乎总是如此。 因此，我们也建议投资者放宽视野。 牛市来临时，无论投资哪种货币，往往只有好与好之间的区别。

另外需要强调的是，知名交易所的平台币介于主流和次主流之间，可以通过市值排名筛选出来。 因为这个行业的交易所价值不可或缺，平台币从长远来看具有极好的长期投资价值。

矿工不妨借此机会多了解投资和资产配置，包括对冲等对资产保值和抗风险至关重要的金融工具。

任何投资都会伴随风险。 我建议大家可以从长远的角度来考虑投资配置比例。 熊市莫恐慌，牛市莫狂妄。 相信比特币等数字货币的长期投资价值，更重要的是保持一颗平常心。

圆桌问题5：在您的观察中，您认为本次比特币减半的主要影响是什么？ 会不会加速减半行情的到来？

嘉楠耘智区块链总经理邵建良：肆虐的疫情加速了减半行情的到来，而近期比特币的上涨可以归因于持续的经济不确定性。 Coinshares最新报告显示，全球65%的算力来自中国。 但由于疫情的影响，对国内比特币网络的挖矿活动造成了一定的影响。 一些新的矿机也面临着生产和交付的延迟。 目前，疫情拐点已经到来，相信产能会逐步恢复，迎接减半行情的到来。

Bgain Digital总裁Leon Lin：疫情对线下挖矿影响较大。 加之国内地方政府管控，部分矿山经营受到影响。 同时，受疫情影响，部分矿机厂商出货有所延迟。 从价格上看，由于恐慌和经济下行，市场普遍对比特币有利。 主要避险资产黄金和债券自 1 月下旬以来集体上涨。 在世界卫生组织将中国列为国际卫生紧急事件后，避险情绪达到顶峰。 比特币一度涨幅超过15%。 由于其规模相对较小，当资金涌入时比特币2020年减半牛市，它表现出比黄金更大的波动性。 监管层将释放流动性以刺激经济。 不仅是中国，海外追赶的央行也在放水。 同时，疫情会在一定程度上减缓一级市场的资金募集和投入，而增加二级市场的投入将促进市场的流动性。 疫情确实会加大和放大市场变化减半的速度。 当然，这种影响是比较间接的。

EXUP联合创始人段海龙：我觉得这次疫情对市场的影响主要是市场来了，但是市场的热度跟不上。 疫情导致的复工在很大程度上受到了影响，很多线下活动无法开展。 多年前制定的计划，或多或少会被推迟或搁置。 谁也说不定哪天会爆发减半行情。 疫情延缓了正常工作的进度，或多或少会给从业者带来压力。 After all, no one wants to miss the market. So I think it's time for the market, but the epidemic may affect the market and delay the arrival. Of course, I am still firmly optimistic about this halving market. After all, the market needs the strength of every participant.

Alina, Head of OKEx Mining Pool: Due to the extended holidays, Xinjiang's multilateral power transactions have been postponed. This situation will cause mines to prepay with high industrial electricity prices. This puts a lot of financial pressure on many mines . At the same time, due to the impact of the epidemic, isolation and blockade lead to insufficient manpower, logistics outages lead to mining machines being unable to be repaired, on-site maintenance materials cannot be purchased, and many other situations. In some areas, there are still situations of limited production and power outages. So the whole is not optimistic. Not only the mining machine industry, it will definitely have an impact on most industries involved in manufacturing. Most of the industries that are allocated to mining machine accessories will also be affected. Major mining machine manufacturers have also issued announcements before, indicating that shipments will be delayed after the year. So the impact of this epidemic is actually quite large. Of course, this is good for old miners to some extent, which means that the difficulty increases slowly, and miners who are already mining can make a little more profit. On the whole, the timing of the halving of Bitcoin this time has encountered the epidemic and the handover of the wet and dry seasons, which will exacerbate market uncertainty and short-term fluctuations.

The online version of the 41st Golden Salon "Bitcoin Halving - Bull Market Catalyst?" Carry out in-depth research and discussion in subdivided fields.