减半行情还没来？ 比特币市场25分钟暴跌逾14%后出现这些新变化

北京时间12日凌晨3点23分，比特币完成诞生以来的第三次“减半”，区块奖励从12.5BTC减为6.25BTC。 四年一度的盛会圆满结束。

然而，预期中的“大涨”并未出现，不少人对减半后下跌的担忧应验了。 OKEx报价显示，在减半之前，市场经历了大幅下跌。 BTC 从 8,900 美元跌至 8,150 美元，跌幅为 8%。 暂定报 8,600 美元。

在之前的两次减半中，比特币迎来了千倍的暴涨，让不少人对这次减半充满了期待，但现实却有些“凉凉”。 市场的波动不仅让持有现货的用户坐立不安，也让大量合约交易者平仓。 仅在减半前的5月10日，四大交易所就有4万多人平仓，金额超过60亿。

数字货币合约APP合约帝联合创始人杜万告诉证券时报记者，近期市场上出现了一些新现象，表现为BTC减半前出现了一批用户退出。 减半之后，算力的调整和市场的情绪又是一个扑朔迷离的存在。 杜万表示，假设本次减半会带来牛市，那么本次牛市之初的“寒泉”可能比冬天还冷。

受减半影响最直接的是矿业。 Coinin矿池联合创始人朱伟告诉证券时报记者，“减半”对矿业各个层面的影响是不同的。 对于矿工来说，减半会导致电费占比突然大幅上升。 落后的矿工将直接被关停，落后的矿工也将处于临界点。 对于矿机厂商来说，基于以上原因，落后的矿机更难卖出去，没有新一代产品的矿机厂商可能会经营困难。 矿池方面比特币下次减半价格预测，矿池收益直接减半，所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

四年一次，千倍增长，成就富豪梦

比特币减半意味着产生新区块后获得的奖励大约每四年减半。 这意味着减半后，每产生一个区块，对应的比特币奖励仅为减半前奖励的一半。 2009年比特币问世后，每挖出一个区块，奖励50个比特币。 根据出块速度，奖励大约每4年减半，最终总量保持2100万不变。

这被认为可以有效地逐步降低比特币的通货膨胀率，从而防止恶性通货膨胀的发生。 这被认为是在区块链上发行“数字货币”和法定货币的最大区别之一，也是其最受欢迎的机制之一。

第一次比特币减半发生在 2012 年 11 月 28 日，比特币奖励从 50 BTC 减少到 25 BTC。 减半时的价格约为 12 美元，一年后的 2013 年 12 月，比特币价格创下 270.94 美元的历史新高，涨幅达 2000%。 但在峰值之后，2013 年比特币价格进入熊市，价格下跌约 80%。

第二次比特币减半发生在 2016 年 7 月 9 日，比特币奖励从 25BTC 减少到 12.5BTC。 减半时的价格在 650 美元左右。 2017年12月中旬，比特币价格最高达到20074美元，涨幅近3000%。 与此同时，比特币价格开始下跌，市场在2018年12月见底。

这次减半将使比特币奖励从 12.5BTC 减少到 6.25BTC。

在前两次减半之后不久，比特币的价格实现了“飞跃”，经历了千倍的涨幅。 在这种预期下，不少人对这次“减半行情”寄予厚望。

事实上，“减半行情”的炒作从年初就已经开始了。 今年市场的第一波高潮发生在2月份。 2月9日，多平台比特币报价突破10000美元大关，为去年10月26日以来首次，涨幅较12月底高达45%以上。

尽管3月底的市场崩盘给比特币投资者带来沉重打击，比特币从高点跌至3800美元的冰点，但随着金融市场整体企稳回暖，比特币市场自3月以来逐步反弹。 ，从3800美元的低点突破5000、6000、7000和8000美元的压力水平。 5 月 8 日，比特币自 2 月 24 日以来首次再次突破 10,000 美元大关。

价格暴涨叠加“减半”期的到来，市场情绪再次被点燃。 面对回暖行情，投资者表现出新的热情，开始对“减半预期”充满信心。

“新庄上任”？比特币市场新变化

这次“减半”能否让比特币价格飙升？

据证券时报记者观察，实际上市场并没有形成共识预期，随着“减半”的临近，市场震荡越来越频繁剧烈，K线直线上升羽绒变得越来越普遍。 有投资者认为，减半后会出现一波下跌。 并且随着合约市场的普及，合约交易对现货价格的影响越来越大。 一些投资者认为，“减半”只是做市商用来炒作和控制市场的噱头。

最近的市场走势确实出乎意料。 在频频震荡中，“暴富”看似遥不可及，但“爆仓”的人大有人在。 5 月 10 日上午，比特币从 9559 美元的高位突然暴跌。 25分钟后，比特币价格暴跌超过14%，随后继续在8600美元附近震荡。

OKEx分析师在接受证券时报记者采访时表示，比特币减半带来的财富创造神话，多是基于历史经验。 减半后的比特币牛市充满期待。 但实际上，由于比特币减半带来的产量下降没有前两次那么明显，所以本次减半对比特币市场的影响没有前两次大，所以是否会出现新一轮的减半？创造财富的神话还有待进一步观察。

对于5月10日发生的暴跌，该分析师表示，比特币目前是一种具有高投机属性的另类风险资产比特币下次减半价格预测，市场自然会出现更多的非理性面。 随着全球疫情的逐步控制和流动性危机的缓解，叠加的减半收益导致市场出现非理性繁荣，非理性繁荣下的资产价格往往最容易崩盘。

经过几轮血洗，近期比特币交易市场似乎出现了一些新的变化。

合约帝联合创始人杜万告诉证券时报记者，随着“减半”的到来，比特币交易市场发生了以下变化，可以说是“全球三大火”新庄”。

现象一：价格也是9300美元。 312天灾前，合约帝数据显示，四大期货交易所（Huobi、OKEx、Binance、BitMEX）的持仓量高达35亿美元。 前几天9300美元的时候，四大期货交易所只有17亿美元。 持仓量下降了一半，可见312史诗瀑布的去杠杆作用。

现象二：BTC过去10000美元时，季度期货合约正升水超过500美元，季度合约多空比在2.5以上。 散户在朋友圈等社交媒体上狂欢。 前几天触及10000美元时，季度期货合约升水100美元+，季度合约多空比为1.2。 整体市场情绪冷清。

现象三：312之后，散户出现“多头恐惧症”。 过去，很多散户可以持有1000美元以上的头寸，坚信自己多持单就能致富。 现在的散户首先害怕做多。 第二，即使长单有利润，我心里想的是能吃到500美元最好，能吃到200美元我就满足了。

”这些数据和情绪表明，BTC减半前有一批用户退出，减半后算力调整和市场情绪又是一个扑朔迷离的存在。假设这次减半会带来牛市，那么“冷泉” ”杜万说，“本轮牛市之初可能比冬天还冷。”

矿业首当其冲，51%攻击可能性增大

除了带来市场的剧烈波动，“减半”对比特币矿业的影响更为显着和集中。

Coinin矿池联合创始人COO朱伟对证券时报记者表示，“减半”对矿业各个层面都有不同程度的影响。

对于矿工来说，减半会导致电费占比突然大幅上升。 落后的矿工将直接被关停，落后的矿工也将处于临界点。 对于矿机厂商来说，基于以上原因，落后的矿机更难卖出去，没有新一代产品的矿机厂商可能会经营困难。 矿池方面，矿池收益直接减半，所有矿池都需要降低成本，需要新的盈利模式。

OKEx分析师告诉证券时报记者，减半对矿业经营提出了更高要求。 原因基于以下两点：

首先，由于挖矿行业是资本密集型行业，旧矿机的资本支出是固定的，因此经营杠杆较高。 当矿机产量突然减半时，旧矿机的利润将被严重挤压，甚至出现亏损；

其次，矿场挖矿需要支付电费，这是矿机的可变成本。 我们从前面知道，单台矿机的产量随着全网算力的增加而递减，即随着时间的增加而递减。 当矿机每天的挖矿收益小于可变成本（电费+人工成本，这里我们忽略人工成本）时，矿机就会关机。 由于产量减半，矿机收益减半，直接导致矿场停产时间大幅提前。

“根据前两次减半后比特币牛市的历史经验，不少市场投资者看好本次减半后的比特币市场。就比特币挖矿市场而言，减半将带来挖矿收益挖矿行业减半，那么很多小型矿业公司将被迫关闭旧矿机，同时，他们可能会因为无法承受新矿机的高成本而退出挖矿行业。中心化。同时，为了应对奖励减半，矿工不得不更新自己的矿机，矿机的性能和效率将更加优化。中长期来看，比特币网络的算力将持续增加，”分析师说。

数字货币借贷工具PayPal Finance CEO杨舟告诉证券时报记者，对于BTC来说，减半最重要的影响是加强了比特币的稀缺性，减半后其年通胀率低于黄金，因此市场上很多人认为比特币的价格会上涨，但减半对比特币的安全性也是一个挑战。 减半后，部分矿工可能退出市场，算力可能会出现短期的大幅下跌。 算力51%攻击的可能性可能会变大。

“对于借贷领域，由于减半后BTC市场价格变动较大，部分客户选择借入BTC来对冲短期的不确定性风险。我们注意到，近期BTC借贷需求增长较快，但更多的是它是被动对冲而非主动做空，主要是规避市场短期波动风险。随着市场中长期的制度化，相信市场上会诞生更多专业的机构和风险管理工具。”周说。