肖磊：比特币不到两个月暴跌60%，你敢买底吗？

在这个世界上，如果智力也是分级的，那么最聪明的人一定是在玩金融。华尔街聚集了世界上最聪明的人。在这里，有数学天才、心理学大师、经济学家……他们可以设计出每隔几秒就风靡全球的金融产品，可以影响数十亿人的生活和财富。

华尔街对全球投资市场的“收获”不能用“阴谋论”抹杀。到目前为止，没有人能保证比特币不是华尔街发明的。在分析比特币的价格走势之前，先给大家讲一个离投资者不远的真实案例。

2007年1月，华尔街开始进攻原油市场。国际原油价格从 2007 年初的 50 美元上涨了两倍，到 2008 年接近 150 美元。

原油是一种非常成熟的商品。原油的全球定价和市场交易具有很强的惯性和规律性，每个大国都参与其中。从供需来看，制衡是极其强大的，但这也经不起华尔街资本的绞杀力，一年多来翻了三倍，这在传统大宗商品市场上是难以想象的.

很多没有真正深入金融交易的投资者可能不明白什么是“大操纵”。事实上，从原油市场来看，当整个价格从2007年初的50美元上涨到2008年5月的140美元时，美国政府也坐不住了。2008年5月下旬以来，美国国会先后提出多项旨在操纵原油市场价格的提案并进入调查程序。随后美国金融危机爆发，美国四大投行之一的雷曼兄弟破产，全球陷入流动性危机，原油价格也随之暴跌。如果不是金融危机爆发，原油价格可能不会停在150美元。

2010年，奥巴马政府通过了华尔街最严格的“沃尔克规则”监管。此次新规主要包括三个方面：1、禁止银行机构从事大部分自营交易；2、限制银行机构投资对冲基金和私募股权基金；3、要求银行机构建立内部合规计划，向监管机构提交相关计划并报告重大交易活动。

截至2013年底，德意志银行和摩根大通已退出能源、非贵金属、农产品、铁矿石等业务，而高盛和摩根士丹利也曾考虑退出大宗商品业务。大宗商品自此陷入大熊市比特币抄底是什么意思，原油价格持续下跌。它曾经从 2013 年底的 100 美元左右跌至 2016 年初的 26 美元，两年内跌幅超过 70%。

可以说，没有华尔街的投资市场是寂寞的，但有华尔街的投资市场是血腥的。

去年 10 月 30 日，芝加哥商品交易所（CME）宣布决定推出比特币期货。作为一个非常小众的新兴金融交易品种，比特币有一个适合华尔街操作的标的。

到11月29日，我在社区发布了一个小分析和解读。我没想到这是一个预言。至少按照现在的价格，这段恋情是很准确的。

当然，没有人会无缘无故地敞开心扉。根据我对全球资本市场的理解，真正影响散户的不是市场本身，而是类似的东西。大多数投资者只关心眼前发生的事情，因为没有深刻的感觉也很有说服力；有了这种恐惧，市场就会有很大的波动。

比特币本身就是一个新闻市场，市场会对各种看涨或看跌的消息做出非常快速的判断。华尔街可以说，在很短的时间内，它可以产生普通投资者难以想象的正面或负面影响。华尔街发起国会调查比特币交易并发布投资银行参与比特币交易等消息非常简单，但此类消息的影响远大于此前币圈公认的诸多因素。.

未来比特币市场仍存在三个不确定性，而这三个不确定性将被华尔街反复利用。

首先是比特币的特征。世界上仍然没有共识。影响市场如何定义比特币的因素很多，因为投资其实是一种对预期的追求。比特币被定义为一种类似于外汇的金融货币形式。如果更多的国家这样定义，对比特币的影响将是巨大的，但如果更多的国家将其定义为虚拟商品或证券化产品，将面临发展的局限；

二是与传统金融机构或传统金融市场的疏远。虽然比特币等市场有一套自成体系的逻辑，但每个参与者都希望得到传统金融机构或市场的认可。比如，哪家主要机构再次接受比特币，比特币交易提供哪些中介服务？，或停止对比特币等的一些服务，将成为华尔街制造市场波动的利器；

第三个不确定性是税收问题。由于数字货币市场本身是去中​​心化的，没有任何组织来担保，也没有主权政府的背书。央行很难利用利率等工具来规范市场。在这种情况下，税收成为规范数字货币交易市场的唯一工具。作为一种金融货币，它在交易过程中被征税。这是一个非常严重的问题，相当于非常明显的实施负利率。影响很大，所以去年12月28日，我在群里讲了这个问题。

最后，你需要写一些见解。

美国和韩国正在推动数字货币交易实名制，印度将对比特币持有者征税，日本正在对比特币交易所进行合规调查，一些比特币交易所正在推动直接充值和美元兑换。一些国家也开始积极为比特币等挖矿提供廉价电力。俄罗斯允许采矿，但要求矿工在国外出售比特币，可能是为了赚取外汇。从这个角度来看，各国都在研究，一是如何规范，二是如何经营这个市场。逐步融入监管体系，合法化经营，然后通过征税来驯服这个市场，是一个大趋势。

不过比特币抄底是什么意思，我认为中国的监管不会放松。从中国经济规模来看，数字货币行业所能带来的贡献还不足以引起足够的重视。相反，如果针对散户投资者的参与门槛和认知风险，政府会越来越担心。从发展战略产业的角度来看，区块链产业应该更具包容性。当然，这种包容性也需要行业本身有一个“良币驱逐劣币”的生态循环体系，否则政策几乎不会是第二种选择。

更重要的是，与区块链并行的数字货币市场已经发展成为一个金融化程度很高的市场，整个监管考量不是一个部门或几个专家就能控制的。即使在央行层面，也可能难以对数字货币行业的发展产生太大的决定性影响。

前天，中纪委网站发表了题为《坚决履行党内监督神圣使命推进中国人民银行全面从严治党》的文章。组长。部分措辞如下：

未来几年，中国金融业的大方向仍然是收紧，任何与金融相关的环节都将面临逐步收缩而不是扩张的客观要求。但这对于区块链数字资产领域来说并不是一件完全坏事。这个时候有多少“保守”，未来就有多少“开放”。而且，区块链本身就是一个非常有前景的行业。

作为投资者和参与者，你需要做的只是综合考虑各种因素，把你对市场的判断变成一种深入的研究和思考，而不是简单粗暴地散布所谓的信仰和消极的态度。如果声音做出攻击性的反驳，这只会浪费更多的时间，对未来市场走势的判断也会更加无知，现有的积累会形成巨大的消耗，直到遇到一个颠覆信念、失去一切的市场。

文/肖磊

（本文作者简介：财经专栏作家）